2024年，国际形势复杂多变，银行间外汇市场继续保持平稳运行，市场成交规模稳步增长，人民币汇率总体上呈现双向波动态势，在复杂形势下保持了基本稳定。

　　中国外汇交易中心发布的2024年银行间外汇市场报告（以下简称“交易中心报告”）显示，2024年末，衡量人民币对一篮子货币汇率变动的CFETS人民币汇率指数较上年末上涨4.2%，在同期美元指数上涨7%的情况下，人民币对美元汇率较上年末仅贬值2.8%，年末收盘价为7.2988，人民币的韧性得到充分体现。同时，外汇掉期曲线全年先降后升，境内外掉期点价差持续走阔；外币利率市场流动性整体趋紧，供需结构稳定。

　　外汇市场方面，交易中心报告显示，2024年，银行间外汇市场累计成交45.54万亿美元，日均成交1874.04亿美元，创历史新高，同比增长8.92%。其中，人民币外汇市场日均成交1448.43亿美元，人民币外汇掉期日均交易量接近1000亿美元；外币对市场交易量增长迅速，同比增长30.36%；外币利率市场交易规模有所下降，日均规模稳定在300亿美元左右。

　　汇率方面，2024年，人民币对美元汇率总体维持在7.0至7.3区间内双向波动，但CFETS人民币汇率指数震荡走升，全年人民币汇率保持在合理均衡水平上的基本稳定。交易中心报告显示，年末人民币对美元汇率收报7.2988，年内贬值2.8%，CFETS人民币汇率指数收于101.47点，全年升值4.2%。汇率年化波动率为3.04%，较2023年下降1.86个百分点。

　　具体来看，2024年1至7月，受美国通胀顽固、美联储降息时点不断延后影响，人民币对美元汇率承压，1至7月人民币对美元汇率累计贬值1.9%，人民币对美元市场价相对中间价日均偏贬1137个基点，汇率波动性偏低，年化波动率仅2.1%，较2023年降低2.8个百分点。但人民币对一篮子货币则相对坚挺，交易中心报告显示，1至7月CFETS人民币汇率指数上涨1.9%。

　　8至12月中旬，随着国内降息等稳经济政策持续发力，一揽子增量政策出台预期升温，迭加美联储降息预期增强和落地、美元指数回落等，人民币汇率8月走升，收复年内前期全部跌幅，并在9月创年内最高。10至12月中旬，“特朗普交易”升温，迭加美联储两次“鹰”派降息并下调预期降息次数，人民币汇率再度被动承压，对美元汇率波动率升至4.14%。交易中心报告显示，12月下旬，人民币汇率维持7.3下方横盘整理，汇率年化波动率降至0.08%。8至12月，CFETS人民币对一篮子货币汇率指数升值2.2%，期权隐含波动率显示，期间人民币汇率贬值预期呈现总体平稳、年末上升态势。

　　掉期方面，交易中心报告显示，2024年，境内人民币掉期曲线整体呈现先降后升，中美利差波动是主要推动因素。其中，上半年，受美元指数走势强劲迭加美元降息预期减弱影响，中美10年期国债收益率利差持续走阔，带动掉期曲线整体持续下移；三季度，随着美元进入降息周期，中美国债利差转为收窄，各期限掉期点均止跌反弹；四季度，国内稳经济政策加码推动国债利率不断下行，1年期掉期点再度回落至-2500个基点。同时，受离岸人民币流动性偏紧影响，2024年境内外人民币掉期点走势持续背离，价差创下近3年新高。

　　外汇利率市场方面，2024年，境内外美元拆借利差基本维持正方向，境内美元流动性以美联储降息时点为界呈前紧后松态势。交易中心报告显示，一季度，境内美元流动性延续上年末的宽松趋势，除跨月特殊时点外，境内美元隔夜拆借利率基本维持在5.31%至5.37%区间震荡。3月下旬至8月，市场流动性高度紧张，境内隔夜利率震荡走高至5.45%附近。9月起流动性逐步宽松。境内隔夜利率从8月下旬开始回落，至9月美联储降息前回落至5.38%，此后跟随美联储降息而下降，2024年末收于4.38%，较上年末下降119个基点。

　　2024年，外币利率市场交易量有所下降，降幅主要来自外币拆借市场，其余市场交易量均上升。交易中心报告显示，2024年全年外币拆借日均成交303.16亿美元，同比下降15.91%；外币回购日均成交24.27亿美元，同比上升9.17%；外币同业存款及外币利率互换市场日均交易量分别增长10倍及22倍。市场供需结构方面与2023年相比无明显变化。